Di balik layar aplikasi investasi, terdapat perbedaan fundamental dalam mekanisme jual beli saham dan obligasi yang memengaruhi pengalaman investor. Memahami hal ini krusial agar Anda tidak hanya berburu return, tetapi juga paham dinamika pasar.
Platform dan Satuan Perdagangan
Saham ditransaksikan dalam satuan lot, di mana satu lot terdiri atas 100 lembar saham. Harga saham bergerak dalam fraksi tertentu dan investor ritel dapat dengan mudah membeli melalui sekuritas dengan modal mulai Rp100 ribuan. Obligasi, di sisi lain, umumnya memiliki nominal per unit yang lebih besar. Untuk obligasi pemerintah ritel, seperti ORI024 yang terbit awal 2026, minimal pemesanan adalah Rp1 juta. Sementara obligasi korporasi konvensional seringkali mensyaratkan pembelian minimum Rp5 miliar di pasar perdana, sehingga investor ritel biasanya masuk lewat reksadana obligasi atau pasar sekunder dengan lot tertentu.
Jam Perdagangan dan Likuiditas
Bursa Efek Indonesia mengoperasikan perdagangan saham dalam sesi I pukul 09.00-12.00 WIB dan sesi II 13.30-15.00 WIB pada hari kerja. Likuiditas saham sangat tinggi: data BEI per Mei 2026 mencatat rata-rata nilai transaksi harian saham mencapai Rp14,3 triliun. Obligasi tidak diperdagangkan di bursa secara terpusat seperti saham; transaksinya dilakukan Over-The-Counter (OTC) melalui sistem penyelenggara pasar alternatif. Akibatnya, likuiditas obligasi sangat bervariasi. Surat utang negara (SUN) memiliki likuiditas tinggi karena banyak dimiliki bank dan institusi, sedangkan obligasi korporasi kecil kadang sulit dijual cepat.
Biaya Transparansi dan Pajak Transaksi
Biaya beli saham meliputi komisi broker (0,15%-0,35%) dan pajak transaksi sebesar 0,1% untuk penjualan. Untuk obligasi, investor dikenakan pajak atas kupon sebesar 15% (resmi final) dan biaya transaksi pasar sekunder bervariasi. Data terbaru dari Kementerian Keuangan menunjukkan bahwa pada 2026, penerbitan SBN ritel dikenai biaya distribusi yang rendah karena pemasaran daring.
Praktik Terkini: Dominasi Mobile Trading dan Obligasi Digital
Pertumbuhan investor ritel didorong kemudahan platform digital. Saham dapat diperdagangkan secara real-time di genggaman, sementara pemesanan obligasi negara ritel kini juga dilakukan melalui aplikasi bank dan sekuritas. Namun, perlu diingat bahwa pesanan obligasi ritel seringkali dibuka dalam masa penawaran terbatas dan menggunakan sistem kuota. Pada penerbitan Sukuk Tabungan ST011 Maret 2026, kuota penjatahan ritel habis dalam dua hari, menunjukkan minat tinggi tetapi akses terbatas.
Dengan memahami mekanisme ini, investor bisa memilih instrumen yang sesuai dengan kebutuhan likuiditas dan modal. Saham memberikan fleksibilitas keluar-masuk tinggi, sementara obligasi menawarkan kepastian pendapatan namun dengan likuiditas yang perlu diperhitungkan.
